天然ガスの新しいOPEC

最近、エネルギーのことを頻繁に書いているが、その理由は、ジョン・デリンジャー氏が銀行強盗をする理由を聞かれて答えた「そこに金があるからだ」と同じだ。

石油と同様、天然ガスにも大きなチャンスがある。衝撃的なチャートをお見せしよう。

このチャートは、ヨーロッパの天然ガス価格が、アメリカの価格の9倍以上で取引されていることを示している。 少し前は、欧州での価格は米国の7.5倍だった。

その後、米国の天然ガスは過去最高値まで急上昇したが、欧州の価格はそれを上回り続けている。

欧州の天然ガス価格は、現在、夏場の平均価格の約15倍となっている。 実際、欧州の天然ガス価格は、1バレル500ドル以上の原油価格と同等のエネルギーになっている。

欧州の問題

欧州の問題は、ロシアがこれまで安価に供給していた天然ガスの流れを止め続けていることだ。ロシアの欧州向け天然ガス供給は前年比約75％減となっており、さらに、ロシアのエネルギー会社ガスプロムが、欧州への主要な天然ガスパイプラインの予定外のメンテナンスを発表した。

ヨーロッパは、ロシアがウクライナに侵攻した後、ロシアに制裁を加えたことに対する報復として、このような行為を行っているという。

それはそうだろうが、さらにヨーロッパの天然ガス消費者を恐怖に陥れることがあった。

先月、ガスプロムとイラン国営石油会社は約400億ドル規模の了解覚書に調印した。これは、イランの油田・ガス田の開発や、輸出ターミナルやパイプラインを含む液化天然ガスプロジェクトの建設に使われる予定となっている。

しかし、OilPrice.comでは、これはロシアが石油のOPECのような新しい天然ガスカルテルの中核とする野心の第一歩ではないか、と考えられている。

私がそれを耳にした時に、まず考えたのは、「なぜ天然ガスにOPECがないのか？」ということだった。

また、天然ガスの価格は遅かれ早かれ下がると思われるが、最近の価格では、ヨーロッパ中の工場が操業停止に追い込まれているため、高値は解消されないだろう。

10年に渡る困難な冬

実際、先日、ベルギーのアレクサンダー・デ・クロー首相が「今後5年から10年の冬は厳しいものになる」と警告している。

彼が最終的な判断材料だとは言わないが、 ヨーロッパが5年から10年の天然ガス価格の高騰に備えるのであれば、それはとてつもなく長い強気相場となる。

そしてまさにそういう環境下で、新しい国際カルテルが生まれる可能性がある。イランとロシアが設立の中心メンバーとなり、他の生産者が自国の収入を増やすために参入しようとすることは容易に想像がつく。

確かに、世界最大の天然ガス輸出国は米国だ。実際、米国のLNG輸出量は2022年上半期に12％増加した。そして、現在の価格では、ヨーロッパをはじめとする海外顧客に売れるものはすべて売っている。 このため、米国の天然ガス価格は14年ぶりの高値に達した。

そして、まだある。昨年の米国のLNG輸出量は9090万トンで、これは、LNG輸出ターミナル量のみに制限されている。ルイジアナ州のカルカシュー・パスでの新しいターミナルはまもなく稼働し、今年発生した爆発事故で停止したフリーポートLNG輸出ターミナルも11月には再稼働する予定だ。

米国の輸出は急増する

今後3年間で、米国の輸出能力を年間1億3000万トンまで引き上げるのに十分な数の新しい輸出ターミナルが稼動するだろう。

では、ロシアの新しい天然ガスOPECの一員となるのだろうか？それは信じがたい話だが、米国にはプーチンをサポートする人間が多くおり、その中には選挙で選ばれた人も含まれる。何が起こってもおかしくはない。

よって、天然ガスとロシアを注視しておこう。親ロシアの天然ガスカルテルは、ヨーロッパを屈服させ、金融界を揺るがす可能性がある。

天然ガスの強気の波にどう乗るか？

投資家は、天然ガスを商品として追跡する上場投資信託や上場債券を利用することができる。その中には、天然ガスそのものを対象とするユナイテッドステイツ・ナチュラル・ガス・ファンド (UNG)や、レバレッジを効かせたプロシェアーズ・ウルトラ・ブルームバーグ・ナチュラル・ガス(BOIL)が含まれる。

だが、私はファースト・トラスト天然ガスETF（FCG）に注目することをお勧めしたい。天然ガスによる収益の「多くの部分」を得ている企業のバスケットを追跡しており、組入れ銘柄には、ウエスタン・ミッドストリーム・パートナーズ（WES）やコノコフィリップス（COP）などが含まれる。

FCGがブレイクアウトし、高値を更新しているのがわかる。 ここ最近で9％近くも上昇している。

FCGの経費率は0.60％、配当利回りは1.82％。

世界の天然ガス市場は危機的状況にある。ロシアは、この危機を一気に加速させる計画を立てているのかもしれない。

どのような展開になるにせよ、今後数年間は天然ガス価格の高止まりが予想される。その流れに沿った投資を行うと良いだろう。

いつものように、ご自身でデューデリジェンスを行うことを忘れないでいただきたい。

あなたの成功を願って。

ブロドリック

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