ユナイテッドレンタルズ、デジタルパワーハウスに変貌

世界中のあらゆる分野のビジネスがデータによって変革されており、その過程で、投資家はユナイテッドレンタルズ(URI、格付け「C+」)のような新しいクラスのデジタル勝者を生み出している。

この巨大な機器レンタル会社は、 木曜日にモルガンスタンレー（MS、評価「C +」）によって推奨された38社の1つであった。アナリストは、ユナイテッドレンタルズは非常に有望なテクノロジーバリュークリエーターであると信じている。

デジタルトランスフォーメーションについて考えるとき、機器のレンタルは頭に浮かばないかもしれないが、すべての企業は、データ分析と今後大量に押し寄せるデジタル情報によって通知される新しいモデルに向かっている。

ユナイテッドは、業界で最初で最大の発動機になり、特により多くの企業が機器の所有から離れるにつれて、ビジネスが爆発的に拡大するようになった。

グローバルな経営コンサルティンググループであるマッキンゼーアンドカンパニーのアナリストは、この種のデジタル変革が2025年までに3.7兆ドルの価値を生み出す可能性があると考えている。

それがどれだけ現実可能なことかは容易に分かる。クラウドコンピューティングプロバイダーやサービスとしてのソフトウェアを提供する企業がデータ処理や重要なソフトウェアに異議を唱えているのと同様に、ユナイテッドは重機の従来の所有モデルに対して同じことを行っているのだ。

ユナイテッドは、産業、商業、住宅建設業で使用される大型機器をレンタルしている。ブルドーザー、鉱山掘削機、タワークレーン、グレーダー、ダンプトラック、およびその他の重機は、購入、維持管理、保険、および現場間の輸送に高額な費用がかかり、さらに悪いことに機器が毎日使用されていない可能性もあり、所有コストがさらに増加するが、コネチカット州スタンフォードを拠点とするユナイテッドとの簡単な契約によりすべてが簡素化され、労働者は必要なときに必要な期間のみ、手入れの行き届いた機器を手に入れることができる。

このコストを区画化することは単なる会計上のトリックではなく、アマゾン(AMZN、格付け「B」)からデータストレージやコンピューター処理を借りることでデータセンターの構築と保守のコストが削減されるのと同じように、循環型ビジネスの効率を劇的に向上させることができる。

しかしユナイテッドの株式が今後数年で急上昇する理由はこれだけではなく、他の将来を見据えた企業と同様に、ユナイテッドのマネージャーは最先端のテクノロジーに早い段階で投資し、圧倒的な規模を構築するために競合他社を食い物にしてきており、そのフル装備の艦隊は、米国とカナダの1,169の場所で64万ユニットの強さで、在庫は最先端のテレマティクスシステムで綿密に監視されていることだ。

また、そのTotal Controlシステムは、クライアントがマウスを数回クリックするだけで機器にアクセスしてレンタルできる柔軟性を備えたクラウドベースの機器管理ツールであり、完全にデジタルかつオンデマンドで、24時間年中無休で利用可能である。企業の購買責任者たちは、レンタルの決定を遅らせたり進めたりするための予想を示すベンチマークを取得し、これにより1日あたり数千ドルの節約になる可能性がある。

2019年の売上高は93.5億ドルで、ユナイテッドは現在、非常に有益な世界最大の機器レンタル事業であり、昨年のマージンは46.6％、純利益は43.6億ドルで十分なフリーキャッシュフローがあった。

これは、売上高がわずか6000万ドルだった2007年の新規株式公開とはかけ離れている。

過去20年間、ユナイテッドの経営者たちは成長計画に忠実に従ってきた。彼らは279の買収を計画し、ほとんどの場合小規模な地域のレンタル事業が大規模なユナイテッドネットワークに組み込まれたため買収はすぐに増大し、同社はゆっくりと圧倒的な規模を築き始めた。機器のより良い購入価格を交渉し競合他社を阻み、バックエンドソフトウェアシステムへの全体的なアプローチは、コスト抑制にもなる。

これは、モルガンスタンレーの大きなポイントの1つだ。

アナリストは木曜日、クライアントへの通告「テクノロジーの価値とは何か： Data Era Stocks 2.0の紹介」で、従来のハイテク株と他の市場との間の評価ギャップを埋めるのに役立つ重要なテクノロジーエッジを持つ38社があると指摘した。

同業他社と比較して、これらの事業はすでに高い利益率を持ち、将来の収益に対してより高い倍数で取引され（1.7倍）、同業他社よりも設備投資に多くを費やしている。

モルガン・スタンレーの研究者は、投資家がこれらの新しいテクノロジー/製造業/リテールハイブリッドに資金を移動し始めると、ユナイテッドやその他の企業は最終的に市場の5倍の倍数で報われると予想している。

ユナイテッドの株式は、11.2倍の先物収益と1.4倍の売上で取引されている。株式は新たな上昇の危機に瀕しており、売上高の伸びだけに基づいて今後12か月で270ドルまで取引される可能性があり、これは現在のレベルから45％の増加となる。

投資家は、短期的な安値の時にユナイテッド株を購入する必要がある。

健闘を祈る

ジョン・D・マークマン