困惑するベアたちのことは無視しよう

最近のプルバックのおかげで、投資家たちは大きな可能性のドアをノックしている。

ウォール街やマスコミは、ゆっくりだが確実に株式市場の激しい下落のすべての要素が揃ってきていると思わせるかもしれない。

中国の経済成長の弱さ？　継続しているエネルギーや輸送コストのインフレ圧力？　驚異的な政治的無能さ？　9月のS&Pの5%近いプルバック？　すべてだ。

ベア（＝弱気な投資家）達は、2010年から予測していた株式市場の暴落がついに起こるかもしれないと喜んでいる。

しかし、それは実現しない。

ベアたちにとって、この10年間に株式市場で間違った方向に進んできたこととは別に問題となるのは季節性である。1987年10月の厄介な株式市場はさておき、通常、9月の安値から株が上がり始めるのは今くらいからだ。

その理由は、プロは通常、年末にかなりの資金を得て10月か11月から活動を開始するからであり、9月が株安であっても、その資金は他に行き場がない。

インフレを考慮すると、現金はマイナスの利回りとなり、債券についても同様となる。

さらに現在、株価を下げている要因のいくつかはすぐに緩和されるだろう。

エネルギー価格が安定すると予想され、2014年以来の水準で価格が取引されている現在の暴走市場のセクターである天然ガスは大幅に拡張され、その後急激に後退する可能性がある。

木材の価格が4倍に高騰し、供給が再開されるとすぐに元に戻ったことを覚えているだろうか？それは天然ガスについても同様である。

政治的な難局も解消されるはずだ。

政治家は限りなく無責任だが、誰も米国の債務不履行の責任を負いたくない。彼らは債務上限を引き上げる必要に迫られる。

これは長い目で見れば、市場にとってプラスの展開となるだろう。

その間、私達は市場が和解し始めた兆候を待つことになる。

私の調査によると、デジタルトランスフォーメーションという大きなテーマは、利益率の向上と予測可能な収益源をもたらすため、大きなチャンスが待ち受けている。

しかし、現時点であまり積極的になる必要はなく、悪いシナリオが行き過ぎたことにトレーダーが気付いたとき、それは明らかになるだろう。

このようなドラマや騒動の中で、私たちはまだ何十年にもわたる革命の始まりに過ぎないことを忘れがちだ。私たちの経済は絶えず変化しており、そのペースはおそらくかつてないほど急速となっている。

私はよく、マイクロソフト（MSFT、格付け「B」）、セールスフォース・ドットコム（CRM、格付け「B-」）、モンゴDB（MDB、格付け「D+」）などの企業について書いている。これらの企業は過去には高値であったが、経験豊富な投資家は現在のプルバックを買いの機会として利用するのが賢明だろう。

他にも目が離せない銘柄がある。

だから、ハイテク株ベアたちの言うことを聞いてはいけない。市場にはまだまだ素晴らしいチャンスがあり、前述の例は全体的なトレンドとしては氷山の一角に過ぎない。

チャンスをつかむための準備は進めておきましょう。

健闘を祈る

ジョン・D・マークマン

※ 広く一般の投資家に情報としてお届けする事を目的とした記事であり、Weiss Ratings Japanが運営する投資サービスの推奨銘柄ではありません。予めご了承下さい。