ハイテク株の調整にもかかわらず強力な、デジタル・トランスフォーメーション

本日(6/20)は市場休場日だ。先週のFRB総会で起こったこと、75ベーシスポイントの利上げ、そしてそれが投資家をパニックに陥れ続けたことを考えると、現在進行中のデジタル・トランスフォーメーションが関連しているように思われる。

物理的な世界とデジタルのプロセスは日々密接に関わり合っており、そこに乗り込むチャンスはますます不可欠になっている。

留意しておきたい点は、デジタル・トランスフォーメーションは、一世代で最大の投資機会であり、それはまだ始まったばかりということだ。

投資家が現在注目していないとしても、デジタル・トランスフォーメーションは健在である。

2017年以来、私がこの変革のプロセスについて書き続けている間に、革新的なデジタルインフラ事業が一つの魅力的なストーリーを語ることで、莫大な株主の富を生み出した。デジタルビジネスは、極めて機敏な動きをする。

しかし残念ながら、その話はもはや投資家の心に響かない。

12月以降、ハイテク株比率の高いナスダック（NDAQ）のパフォーマンスはひどいものとなっている。

ソフトウェア、半導体、電子商取引関連株が弱く、指数を破壊した。2021年12月1日から今日の執筆時点まで、ナスダック総合株価指数は29.89%下落している。

アナリストたちは、投資家が金利上昇を理由に将来の成長性を見なしているため、今後数ヶ月はさらに弱含みで推移すると予想している。連邦準備制度理事会は今週、短期金利目標の0.5パーセントポイント引き上げを予定している。

このような市場の懸念にもかかわらず、私たちはデジタル・トランスフォーメーションがこれまで以上に大きな役割を果たすことを目の当たりにしている。

そして、多くの大手ハイテク企業の競合よりもはるかに優れた業績を上げている企業である、マイクロソフト（MSFT）の新たなデジタル・トランスフォーメーションのサクセスストーリーは、デジタル・トランスフォーメーションが本当に強力であることを示す縮図である。

マイクロソフトにおけるデジタル・トランスフォーメーションの勝利

フィナンシャル・タイムズは、レゴがソフトウェア・エンジニアを雇うために数億ドルを投資しようとしていると報じた。デンマークの玩具メーカーである同社が、有名なプラスチック製のブロック玩具をバーチャルなものに拡張しているのだ。

皮肉なことに、マイクロソフトはレゴのデジタル・トランスフォーメーションのストーリーの中心にいる。

2011年にマイクロソフトに買収された「Minecraft 」はレゴの玩具をデジタル化した人気オンラインゲームで、子どもたちはバーチャルブロックを手に入れ、一緒に遊べる新しいバーチャルワールドを構築していく。

このゲームは、2009年にスウェーデンの小さなソフトウェア会社であるMojang Studiosによって開発された。

「Minecraft 」は少ない予算で開発されたが、その後2億3800万本を売り上げ、ビデオゲーム史上最も売れたタイトルとなった。また、マルチプラットフォームフランチャイズは、1億4千万人の月間アクティブユーザーを獲得し続け、さらなる収益源を生み出している。

こうした収益と「Minecraft 」の地位は、レゴにとって痛手である。

タイムズは、「Minecraft 」はレゴのゴーストのようなものだと指摘している。2003年、同社は社内のゲーム開発のアウトソーシングを開始した。

ゲームを自社で開発し、完全な支配を得るために必要な投資を行おうとはしなかったが、それが今、変わりつつある。

4月、レゴはビデオゲーム「フォートナイト」の親会社であるエピックとの提携を発表した。10億ドルの買収の目的は、子供に優しいメタバースを構築することであり、また、レゴは積極的な投資を行い、社内のソフトウェア・エンジニアの数を3倍の1400人に増やす予定である。

つまり、これがデジタル・トランスフォーメーションだ。

企業は、このゲームに参加しなければ、競合他社に負けてしまうことを理解している。

4月、マイクロソフトの7-9月期の電話会議でサティア・ナデラCEOは、今後の技術支出について質問された。ナデラ氏は、GDPに占める技術支出の割合は、10年後までに現在の2倍になる可能性があると述べた。

本稿執筆時点では、マイクロソフトの株価は27％近く下落し、50日移動平均線と200日移動平均線を大きく下回る251.76ドルで取引されている。

同社は7月26日に10-12月期決算の発表を予定している。一株当り利益（EPS）のコンセンサス予想値は2.31ドルとなっており、ワイスの格付けで「B」を維持しているため、賢明な投資家は次の決算日に向けて底値の可能性を探りたいところだ。

取引に入る前に、ご自身でデューデリジェンスを行うことを忘れないで頂きたい。

デジタル・トランスフォーメーションは正しい長期投資でありながら、株価がその恩恵を受けるには時間がかかりそうだ。

健闘を祈る

ジョン・D・マークマン

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