ゼネラル・モーターズがテスラでない理由

ガソリン価格が高騰している今、ハイエンドの電気自動車SUVを押し出すには絶好のタイミングだ。しかし、ゼネラル・モーターズ（GM）はまだ電気自動車（EV）市場に参入する準備ができていないようである。3月15日（米国時間）、同社はキャデラックLYRIQの生産を来週から開始すると発表した。

一見すると、これは大きなニュースであり、売れ筋になる可能性があると思われるかもしれないが、その成功には逆風が吹いている。

はっきり言って、数え切れないほどのプレスリリースや虚勢にもかかわらず、ゼネラル・モーターズは実際にはEVビジネスを行っていない。

ミシガン州デトロイトに本拠を置く同社は、現段階ではEV市場のリーダーであるという印象を与えることに重点を置いているが、実際には、まだそれとは程遠い。

多くの幹部職員優遇な組織と同様、経営幹部たちは顧客に愛される製品をつくることよりも、投資家を喜ばせることに重きを置いている。

しかし、キャデラックLYRIQがデザインが悪いとか、高機能ではないというわけではなく、見た目は美しい。

LYRIQは長く、低く流れるような未来的なデザインで、122インチのホイールベースは、スケートボードのプラットフォーム上に作成された。

20インチの大径ホイールは、キャデラックの特徴である6本スポークのアロイリムが採用されている。

同社のウェブサイトのリリースノートによると、そのバッテリーは340馬力と324ポンドフィートのトルクを生成する。

また、その内装も同様に、十分なキャビンスペース、対角33インチの巨大なインフォテインメントディスプレイ、19スピーカーのステレオシステム、ハンズフリー運転を可能にする先進の運転支援システムであるスーパークルーズのオプションなど、素晴らしいものとなっている。

ある意味、この高級SUVはテスラ（TSLA）キラーとなるべく設計されているが、皮肉にもそれが問題の大きな部分を占めている。

ゼネラル・モーターズは投資家に対して、テスラの最高傑作に対抗できるEVを製造する能力があることを証明し、勝ちたい。

しかし今はまだ、明らかにそれが実現しそうにない。

確かに、キャデラックLYRIQはそれを実現したかに思わせるが、残念ながら派手なプレスリリースとスケルトン生産だけといった程度だ。

ゼネラル・モーターズの幹部は、キャデラックLYRIQへの関心は非常に高いというが、実際の顧客からの予約やデポジットは取っておらず、これは大きな赤信号である。

また、CNBCの報道によると、ゼネラル・モーターズの広報担当者は、最初の生産規模について質問されたとき、「以前の記録的な計画からかなり大幅に」生産を増やすという曖昧な決まり文句を述べただけであったという。

同社はEVを設計する能力はあるが、製造するノウハウを示していない。

2021年10-12月期、ゼネラル・モーターズが国内で納車したEVは26台にとどまり、前年同期比でほぼ100％の大幅な減少となった。

シボレー・ボルトは25台、GMCハマーEVピックアップが1台となってしまった原因は、ボルトがバッテリーパックの不具合で完全リコールになったことだった。

対照的に、テスラは 当四半期 に30万8000台を納車した。2021年の納車台数は、前年比83％増の93万6172台と急増した。それが、EVメーカーに求められる成長である。

テスラのベアたちは、本物の自動車メーカーがEVビジネスに参入するのは時間の問題で、そうなればEV販売を独占することになる、と主張するが、私はその理屈は信じないことにする。

レガシー自動車メーカーは、確かに部品メーカーとの間にスケールメリットを持ち、それがシェアアップにつながると考えられていた。ただし、そうはならなかった。

なぜか？　

まず、テスラは賢明に垂直統合されており、EVの板金、バッテリーパック、ソフトウェアを製造している。そのため、実際の顧客からの大量のバックログがあることは別として、部品調達先やベンダーが少ないことが同社の強みである。

この優位性は、半導体チップ不足で世界中のレガシー自動車メーカーが苦戦した2021年、存分に発揮された。

これらの世界的な出来事が経済に与える影響を見ていた私たちは、歴史と自然の最も強力なサイクルの中に生きていることに注意することが重要である。

景気の拡大・縮小のサイクル、借金の連鎖、戦争の連鎖などと戦うのではなく、うまく対応することを私はお勧めする。

世界的に半導体チップ不足が叫ばれる中、テスラの売上は急増した。

今回の騒動で、ゼネラル・モーターズは窮地に立たされ、2030年にはEVしか販売しないという同社の主張が、まるでおとぎ話のように思えてくる。

プレスリリースのメッセージは素晴らしいが、それを実現するのは想像以上に困難となるだろう。

EVのリーダーであるゼネラル・モーターズの強みは、今のところ本当は弱みとなっている。

同社の未来は、EVの部品不足、製品リコール、ソフトウェアの不具合、そして顧客の不満に満ちている。

株式は43.73ドルで、予想PERの5.8倍、売上高の0.5倍で取引されている。

賢明な投資家の皆さんは、目先の上昇を利用してポジションを清算することを強く検討する必要がある。

健闘を祈る

ジョン・D・マークマン

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