ショッピファイがeコマースの勝者となった方法

先日、オンライン消費者金融Affirmが、Form S1=IPO時に提出する証券登録届出書（日本で目論見書や有価証券届出書にあたる書類）を申請したことは、ブランドや加盟店と消費者をつなぐ決済プラットフォームの構築に向けた最新のステップである。

その成功には、カナダのオタワを拠点とするeコマースプラットフォームであるショッピファイ（SHOP）の存在が欠かせない。

Affirmが、7月にShop Pay を強化させるためにショッピファイと提携した。提携の背景には、オンラインの消費者がショッピファイのシステムで購入した後、分割払いで支払うというアイデアを重要視したためだ。企業のプレスリリースによると、支払いは、無利息で4回の均等払いに分割されるという。

名目上、それはショッピファイとその加盟店、さらには顧客のための取引のように見える。しかし、Affirmの融資は、クレジットカードや従来の銀行融資に代わる無利息の融資であり、実際にはショッピファイよりもAffirmの方が取引を必要としていたようである。

S-1では、サンフランシスコに拠点を置く同社がまだ上場企業ではないにもかかわらず、Affirmがショッピファイに1ペニーで事業の5％を占める2029万株を購入するオプションを付与したことが明らかとなっている。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報告によると、Affirmの評価額が100億ドル台になると予想されていることを考慮すれば、Affirmがショッピファイに5億ドルを支払ってShop Payの分割払いサービスを独占的に提供することになったということになる。

Affirmがこのような行動に出るのは理解に苦しむことではない。

当時、ショッピファイのCEOであるマックス・レフチンは、自社をeコマースプラットフォームのゴールドスタンダードと呼んでいた。カナダに本社を置くにもかかわらず、同社は信頼できるグローバルプラットフォームを構築し、100万以上のブランドや小規模なショップが、オンラインで店舗を楽に移動できるように支援してきた。

Affirmとの契約の1ヶ月前、ショッピファイはウォルマート（WMT）と、それらの販売業者にウォルマート・マーケットプレイスを開放する契約を締結した。そして5月には、同社のプラットフォームがフェイスブック(FB)ショップで欠かせない役割を果たすことを発表した。これは、インスタグラムやフェイスブックの会員がショップを設立し、オンライン注文の受付を開始するための新しいeコマースの取り組みとなった。

店舗の設立と物流は、主にアマゾン（AMZN）とアリババグループ（BABA）のような中国の大手インターネット小売業者に限定されている貴重なスキルセットである。しかし、コードを解読することに成功した独立企業はほとんどなく、ショッピファイのアーキテクトが達成した規模を持っていないため、 世界的なパンデミックと雇用動向によりさらに求められるようになった。

データ分析調査会社のeMarketerは、電子商取引の世界市場は2021年までに前年比17.1％増の5兆ドル近くに達すると予測している。Affirmは2019年度に、前年比93％増の5億1,000万ドルの売上を記録した。持分を与えたショッピファイとの関係は、もっと強固なものとなるはずである。

シリアルアントレプレナーであるマックス・レヴチン氏は、最初のオンライン代替支払いの成功事例の1つであるペイパル（PYPL）を設立したグループの一員だ。大きくかつ重要なデジタルプラットフォームを構築する秘訣は、先発者の優位性にあるため、Affirmがショッピファイの成長のためにお金を使うことは良い手段であると理解している。

私は、株価が57ドルで取引されていた2017年からショッピファイのファンで、同社は、新規店舗の構築などを中心とした事業を展開しているため、eコマースプラットフォームの勝者である。最終的には、どの店舗でもデジタルの存在が必要になってくるため、ショッピファイは、そのために必要なツールを提供していく。

同社は第2四半期決算で店舗事業者向けソリューションの売上高が、前年同期比148％増の5億1800万ドルに達したと発表した。株価は、1100ドル手前で推移しており、2020年の年間上昇率は170％を超えている。今後の成長性が非常に高い可能性を考えると、まだ割安である。

積極的なグロース投資家は、短期的な下落があれば購入すべきである。

健闘を祈る

ジョン・D・マークマン