暗号上昇を促す銀行破綻

最近のFRB（連邦準備制度理事会）の報告書によると、シリコンバレー銀行が破綻したのは、「教科書的な管理の甘さ」が原因だという。

同行の破綻は、上級幹部と取締役会の責任とされたが、FRBの監督不行き届きではないことは確かであるとしている。

単なるアウトライヤーだとFRBは言っている。

奇しくも同じ日、ファーストリパブリックは終焉を迎えた。連邦預金保険公社に差し押さえられ、JPモルガン・チェース（JPM）に売却された。

これもアウトライヤーなのか？それとも、気になるパターンの始まりか？

FRBは、自らの政策がこうした失敗に寄与している可能性をあえて示唆することはないだろう。それどころか、管理ミスや弱いビジネスモデル、さらにはソーシャルメディアのせいにしている。

しかし、FRBの金利政策はどうだ。いや、そんなはずはない！

銀行が右往左往する中、預金者は代わりにマネー・マーケット・ファンド（MMF）に現金を移している。これらの資金はリバース・レポ・ファシリティを通じてFRBに貸し出される。

2.3兆ドルの利息が5％近くつくのだから、断れないオファーである。国債の利回り曲線が反転しているため、従来の金融では太刀打ちできない。

FRBが米国財務省に高値を付け、貯蓄者が群がっている。

FRBはどうやってそんな高利回りを実現しているのだろうか。シンプルに！お金を刷ることができる。

昨年からの記録的な赤字？大したことではない、単なる会計上の好奇心だ。

しかし、トレーダーや投機筋は、金利がすぐに下がることに賭けている。実際の国債は、FRBの預金よりわずかにリスクが高いだけで、皮肉なことに利回りはずっと低い。

ここで問題だ：FRBが支払う高い利回りは、実体経済から現金を流出させている。

地方銀行は預金の奪い合いに参加できない。より高い利回りの投資先を探す必要があるが、既存の固定金利の住宅ローン契約に高い利回りを求めるだけでは無理がある。

その代わり、住宅ローンの満期を待って、より利回りの高い住宅ローンに買い換える必要があり、それには長い時間がかかる。

2020年代の「金融政策」に入り、FRBが預金を吸い上げ、銀行を破綻させる。FRBは説明責任を果たす代わりに、ソーシャルメディアやインターネット、リスクマネージメントの悪さを攻めている。

FRBの銀行定期資金調達プログラムは、なぜ地方銀行の保護に役立たないのか。まあ、BTFPローンの担保として認められるのは、国債だけなのだが。住宅ローンは対象外である。

ファーストリパブリックが保有していた国債はわずか160億ドルで、最近直面した1000億ドルの資金流出に比べれば微々たるものだった。

つまり、この混乱は2つの方法で終えることができる。

1.　さらに多くの銀行が破綻し、何か大きな問題が発生すると、FRBは金利を引き下げ、お金を刷らざるを得なくなる。

2.　あるいは、FRBはBTFPを拡大し、地方銀行が保有する資産も対象に加え、地方銀行の資産を購入するために印刷機を起動させる。

いずれにせよ、さらなる印刷が行われ、暗号資産価格は再び高騰するはずだ。

全体として、印刷の責任者が行動を起こすまで、銀行の倒産は続くであろう。FRBが金利をどうするかは関係ない。

私たち投資家にとって重要なのは、FRBがお金を刷ってバランスシートを拡大するかどうかだけだ。

3月には、暗号資産がほぼ高騰する事態が発生した。

結局、市場は自分の欲しいものを手に入れることができるのだ。もっとお金を刷って、資産買い入れを増やす。過去の罪を帳消しにするために、さらなる通貨価値の下落を。

FRBが誰かのせいにして、すべてがうまくいっているように見せかけても、大きな絵に注視し続けよう。新たな銀行の破綻や政策の誤りによって、私たちは全く異なる金融の未来に一歩ずつ近づいていくことになる。

ファースト・リパブリックの破綻によって、この2ヶ月で4つの銀行が破綻したことになる。そして破綻の数は、この問題が終わる前に、更に増える可能性がある。

それでは、暗号市場ではこれがどのように展開されているのか、アレックスの分析に移ろう。

銀行危機にもかかわらず、冬眠から覚めた投資家たち

投資家が弱気市場の冬眠から覚め、市場が再び活気を取り戻していることは、喜ばしいことである。

今月は、新参者のペペ（PEPE、未格付け）が台頭し、1ヶ月足らずで時価総額39位の暗号通貨となったことで、ミームコインが大暴れしている。

実際、ペペはこの1週間だけで1,200％という驚異的な急上昇を遂げた！ これは、市場がハイリスク資産に意欲的であることを示す。

ミームコインの復活は、暗号の強気相場の不朽の精神と可能性を証明するものであり、再び解き放たれる準備が整ったことを意味する。

これらのコインに対する熱意が高まれば、他の分野にも波及し、需要や価格が上昇する可能性がある。

つまりこのミームコインへの熱狂は、アルトコインやより広範な暗号市場に対する強気なセンチメントに変換される可能性がある。

しかし、強気相場についてあまり興奮するのは少し待った方がよさそうだ。というのも、本格的に動き出すのは2024年以降と予想されるからである。

しかしだからといって、今年が盛り上がらないわけではない。

ビットコインが30,000ドルをサポートに翻すことができれば、近いうちに再上昇があるかもしれない。そしてビットコインはこの日2.5％上昇し、現在29,600ドルのすぐ近くで取引されているため、そのレベルに少しずつ近づいている。

週末にビットコインが3万ドルをクリアし、その上で引けることができれば、来週は何か花火が上がるかもしれない。

 出典：コインベース・グローバル

 

一方、イーサリアム（ETH、格付け「B」）も、重要な2,000ドル台の扉を叩いており、大変な一日となっている。

現在、この日6％上昇しているETHは、最近のミームコインの動きにより、加熱している可能性がある。当面は、ETHが2,000ドルをサポートに反転させ、直近の高値である2,150ドルを目指す展開になると見ている。

出典： コインベース

 

今年はニュートラルな年になりそうだ。つまり、市場が上下に揺れ動く中で、上昇の後に修正が入るということである。

このことが何を意味するかというと、チャンスがあれば利益を取ることを忘れてはいけないということだ。

現在、5月にもう1度上昇した後、今年最初の大きな調整があると見ている。これからまた楽しくなってきそうだ。

ではまた次回

ジュアン＆アレックス