金利の上昇？金を買おう！

米連邦準備制度理事会（FRB）が来週、利上げに踏み切るのは当然の流れだろう。問題は、どの程度となるかだ。

今、市場では、米国の中央銀行が6月15日に50ベーシスポイント（bps）の利上げを行うことがほぼ確実視されている。7月のFF金利先物は79%の確率で50bpの再利上げを示唆しており、同じことが繰り返される可能性が高い。

歴史的に見ると、利上げ後の金は、ドルと株の両方をアウトパフォームする。 ワールド・ゴールド・カウンシルのデータを使った以下のチャートは、利上げの前後における明確なパターンを示している。

米国株は利上げ前は金とドルを大きくアウトパフォームする傾向があるが、利上げが実施されると状況は急速に変わる。

金利が上昇すると、割引率が上昇するため、株価にマイナスの影響を与えることが多い。高インフレも同様であり、先日は消費者物価指数（CPI）の最新データでより詳細が明らかになった。インフレ率は8.6％となり、1981年以来の高水準に達している。将来のキャッシュフローの価値が低くなれば、評価は下がる。

金融政策引き締めが開始してからの6カ月間、金は歴史的に米国株を3倍近くもアウトパフォームしている。 これは、投資家が不確実性の高い時期に金のような安全な資産を求めるためだと思われる。

その後の数カ月でパフォーマンスは落ち着くが、金は依然として米国株やドルを上回っている。そのため、より広範囲の株式市場をアウトパフォームする機会が生まれる。

経済状況の引き締めに加え、金には他にも上昇を促す追い風がいくつかある。その中で、地政学的な対立が激化し、高インフレが続くなど、世界的に不確実性が高まっている。

投資家が安全資産への資金移動を続けているため、金企業には大きな資金流入が見込まれる。

ゴールデン・チャンス

利上げ後の金価格の上昇を利用するには、ヴァンエック金鉱株ETF(GDX)が良いだろう。

通常、鉱山会社は、営業レバレッジにより、その原資の値動きをアウトパフォームする。生産コストはほぼ固定されているため、金価格の上昇は鉱業者の純利益に大きな影響を与える。

GDXは、金鉱業に従事する企業のみを対象とするNYSE Arca Gold Miners Indexに連動する投資成果を目指す。

この上場投資信託（ETF）は56社を保有しているが、組入れ上位3銘柄はニューモント（NEM）、バリック・ゴールド（GOLD）、フランコ・ネバダ（FNV）となっており、合わせてファンドの資産の約35％を占めている。

GDXは、最大かつ最も流動性の高い金鉱ETFだ。運用資産は127億ドル超を誇り、1日の平均出来高は約890万株と、かなりのボリュームがある。経費率も0.51％と管理しやすい。

GDXの週足チャートを見ると、同ファンドは新たな上昇トレンドの確立を模索していることが分かる。

GDXは3月に上方にブレイクアウトし、現在、一連の高値更新を示している。これは強気なテクニカル指標だ。

その後、ファンドは戻したが、最近31ドルでサポートを見つけた。3月のピークからの下落は、投資家にとって大きな割引価格で参入するチャンスとなる。

もし、金の個別推奨銘柄をご希望の場合は、私のサービスであるGold & Materialへの参加をご検討頂きたい。　　

　

どのような場合でも、特に個人で投資をする場合は、ポジションを取る前に必ず自分自身で調査を行おう。

金利が上昇し、不確実性が高まる中、私は今後数カ月間、金がアウトパフォームすると予想している。

あなたの成功を願って。

ブロドリック

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