弱気市場における一押し銘柄

あなたは懐かしい気分に浸っているだろうか。

なぜなら、ビートルズが解散し、ボーイング747が初飛行して、フォード・トリノがカー・オブ・ザ・イヤーを受賞して以来、
S&P500が最も酷い上半期を終えたからだ。

1970年の話だ。

何ということだろうか。

上の写真では、当時の市民がなぜ株価が急落したのか、探っている。

恐らくヒッピーのせいにしたのだろう。

冗談はさておき、1970年には、最初の6カ月でS&P500が21％も暴落した。そして下半期に、市場は27％上昇した。

すごい乱高下ぶりだ。

はっきり言って、反発の保証はないのだが、そうなる場合が多い。問題は、底がいつなのかわからないことだ。そして、私の最善の判断では、市場にはさらなる下値が待ち受けている。

その理由をご紹介したい。

時は過ぎ現在では

投資家が恐ろしい6月に蓋をするように、一般市場はこの52年間で最悪の上半期を迎え、S&P 500種指数は現在まで20％以上下落した。

私はFRBが利上げを終了する何らかのサインを出すまで、市場は下げ続ける可能性があると考えている。なぜなら、この市場は無料のお金に依存しているからだ。多くの投資家は、市場の売りは景気後退への懸念によるものだと考えているが、私の考えでは、こうした懸念はFRBが放出する資金よりも重要ではない。

株式市場が実体経済と切り離されたのは、ずいぶん前のことだ。今、株を動かしているのは無料のお金、そしてお金の洪水が止まってしまうのではないかという不安だ。

FRBが利上げのトンネルの先に光を見せれば、投資家はこれからどれだけの痛みが襲ってくるか、その限界を見極めることができる。そうすれば、市場は再び上昇することができる。

しかし、その間に相場はどこまで下がるのだろうか？

一つ考えられるのは、 さらに16％の下落だ。ナスダックの見通しはさらに悪く、私の見通しは22％の下落だ。

私がまだ「景気後退」という言葉を出していないことにお気づきだろうか？起こるかどうかは分からないが、それも織り込み済みとなる必要がある。

そこで、私の2つの推奨アイデアをご案内したい。

アイデア1：強さを買う

ここで、代表的な上場投資信託の年初来のパフォーマンスをチャートで見てみよう。

エネルギー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLE）は、最近の弱含みにもかかわらず、今年に入ってから32.81%上昇し、市場をリードしている。不思議ではない。私はこれまで、エネルギーの強気要因を説明するメルマガを連載してきた。

iシェアーズ・コア 米国高配当株 ETF（HDV）も年間では僅かにプラスとなっている。強いことに変わりはない。HDVの利回りは3％を超えており、今、投資家が求めているものだ。

生活必需品セレクト・セクターSPDRファンド（XLP）は、これまでのところ5.3％の下落となっているが、S&P500と比較すると強さを見せている。そして、このETFを掘り下げて、プラスとなっている個別銘柄を探してもよい。

下記には、20.3％下落したS&P500（SPY）、グロース株からバリュー株への資金移動によって下落しているiシェアーズ・ラッセル1000グロースETF（IWF）、32％下落して底を擦っている一般消費財セレクト・セクターSPDR（XLY）を入れている。ひどいものだ。弱気相場で新しいナイキ(NKE)の靴を必要とする人はいないのだろう。

公益事業セレクト・セクターSPDRファンド（XLU）で追跡される公益事業は、誰もが安全な避難所として捉えている。今週は好調だったが、少なくとも今のところ年間では（微）減で、XLEやHDVを下回っている。少なくとも、この3つであれば、良い配当を受け取ることができる。そして、配当受け取りながら、市場が好転するのを待つ。

もし、相場の下落局面で、弱いところを狙いたい場合はどうすればいいのか？

アイデア2：弱点を狙う

そのために、インバース型ファンドに注目しよう。過去の履歴を見てみると、2020年の弱気相場で最もパフォーマンスが良かったインバース型ファンドは、プロシェア―ズ・ショート・ラッセル2000 (RWM)であることがわかる。

RWMは、小型株のラッセル2000インデックスの日々のパフォーマンスの逆方向に連動する。このファンドは経費率0.95%で、2022年には今のところなんと24.7％も上昇している。

もし、市場が再び15％、20％、あるいはそれ以上の急落に見舞われた場合、RWMは非常に良い成績を収める可能性が高い。

重要なのは、これらのインバース型ファンドは長期的なものではないという点だ。短期的な投機でしかない。市場が底を打ったら、速やかに決済することが必要となる。

そして、市場がようやく底を打ったとき、何を買えばいいのかは、またアイデアをご紹介していきたい。今のところ、私の弱気相場に対する考え方はご理解いただけただろう。　

あなたの成功を願って。

ブロドリック

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